爱康科技近期在资产买卖之间的频繁操作，正暴露出其日益严峻的资金压力与潜在的担保风险隐患。在新能源行业补贴退坡与融资环境趋紧的双重冲击下，公司既要偿还历史债务，又得维持项目开发现金流，一系列资产出售举措在所难免。上市公司对所持有限资金的大量支配并不指向主业扩张，实业投资项目反而需要持续的资本支持，导致缺口难以缩窄。投资人更应警惕多年来对外财务担保形成的隐形负债聚合效应，尤其是与平台、关联方等非标准担保，可能会在下一次信用波动或债务集中到期时集中消化，严重侵蚀护城河。融资、融券、亏损风险继续缠绕不改纾困逻辑，避险角度需守住不可收缩的风险偏好的前提。资本市场对公司外部动荡的耐受力不可承受中长期不履行溢价对冲形成的结果。”
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